Tres opciones de bonos en pesos

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Tres opciones de bonos en pesos – 17/8/26

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Buena semana, inversores. Como lo prometido es deuda, en este lunes feriado vamos a hablar de tres bonos en pesos que pueden resultar interesantes para esa parte de la cartera que no pensamos dolarizar y a la que le buscamos un rendimiento por encima de las tasas que pagan los bancos y las billeteras virtuales.

💰Los tres bonos tienen mucha liquidez. Esto significa que todos los días operan en gran volumen en el mercado. Por lo tanto, si en algún momento necesitáramos venderlos para usar el cash, podremos hacerlo sin problema.

👀¿Entonces son ganancia asegurada? No. Por momentos sus precios pueden bajar, aunque lo más probable es que, con el correr de los meses, vayan subiendo, lo que tampoco garantiza el éxito. Ya veremos por qué…

Bono PBA27

✍️Es un título emitido por la provincia de Buenos Aires que paga la tasa TAMAR más un 7% de premio. Resultado aproximado: 30% de interés anual en pesos.

✍️La tasa TAMAR representa el interés promedio que pagan los bancos por los plazos fijos a un mes superiores a 1.000 millones de pesos.

✍️Se trata de una tasa que va variando según lo que paguen los bancos. Los que más inciden son Nación, Galicia, Santander, BBVA, Macro y Provincia.

✍️El bono vence en abril del año que viene. Paga intereses a fines de octubre, a principios de febrero y a fines de abril junto con el vencimiento del capital.

✍️El viernes cerró a 1,0130 por unidad. Con el nivel de TAMAR actual, pagaría hasta el vencimiento 1,2312 pesos. La TIR resultante es del 35% anual.

✍️Recuerden que la TIR es la tasa que se usa para estimar el rendimiento aproximado de un bono, pero no necesariamente se termina cumpliendo.

✍️La TIR se calcula imaginando que uno reinvierte en el mismo bono los intereses que va cobrando e infiere que el bono mantendrá siempre su precio actual, pero lo cierto es que el bono puede subir o bajar.

💡Por qué es interesante: vence medio año antes de las elecciones y paga en base a una tasa que el Gobierno suele elevar para mantener estable al dólar.

👁️Riesgos principales: que el dólar y/o la inflación (a lo que el inversor pretenda ganarle) terminen subiendo por encima del interés que paga el bono.

🤕Riesgo mucho menos probable, pero de gran impacto: que el gobierno provincial declare el default y proponga una renegociación de la deuda.

Letra D31M7

✍️Es un título emitido por la Nación y conocido como Lelink. Su valor está atado al dólar mayorista, que ayer cerró apenas por debajo de los 1.490 pesos.

✍️Vence a fines de marzo de 2027 y no paga intereses. La gracia está en comprarla por debajo del precio del dólar mayorista y ganar con la diferencia.

✍️El viernes se negoció al cierre a 1.456 pesos. Esto implica una tasa del 4% anual más lo que suba el dólar mayorista.

✍️Es como si compráramos dólares a futuro y con descuento, aunque lo que vamos a cobrar al vencimiento no son dólares, sino pesos. Siempre pesos.

💡Por qué es interesante: vence 7 meses antes de las elecciones y nos cubre de una eventual suba del dólar oficial.

👁️Riesgos principales: que los dólares financieros (MEP y CCL) o la inflación terminen subiendo más que el oficial.

🤕Riesgo muchísimo menos probable: que el gobierno nacional declare el default y proponga una renegociación de la deuda en pesos.

Bono TZX27

✍️El Boncer 2027 es deuda también emitida por la Nación que ajusta su valor final por la inflación y vence el 30 de junio de 2027.

✍️Cerró el viernes a 388,90 y su valor nominal es de 407,67 (lo que pagaría si venciera hoy). Ese valor subirá en línea con la inflación minorista.

✍️Como este bono tampoco paga intereses, la gracia está en comprarlo por debajo de su valor nominal para ganarle a la inflación del INDEC.

✍️A los precios actuales, la tasa estimada es del 5,60% anual más el CER (el Coeficiente de Estabilización de Referencia que indica la inflación diaria).

💡Por qué es interesante: vence 4 meses antes de las elecciones y nos cubre de una eventual disparada de la inflación que publica el INDEC.

👁️Riesgos principales: que la suba del dólar supere a la inflación o que el índice del INDEC no refleje la suba de precios que puedan registrar los bienes y servicios que más peso tienen en nuestra economía personal.

🤕Riesgo muchísimo menos probable: que el gobierno nacional declare el default y proponga una renegociación de la deuda en pesos.

Preguntas y respuestas para una conclusión:

1️⃣¿Los tres bonos son recomendación de compra? No, aunque tranquilamente pueden formar parte de una cartera bien diversificada que nos proteja de una eventual suba de los dólares financieros (MEP y CCL) por el ruido electoral.

2️⃣¿Quién los compraría? Alguien que quiera tener sus pesos a mano y, al mismo tiempo, verlos crecer en línea con la inflación que publica el INDEC, el dólar mayorista o las tasas de interés de la economía.

3️⃣¿Hay más opciones de bonos en pesos para analizar? Por supuesto. Hay bonos que comparten las características de estos tres y otros que podemos comprar con pesos para cobrar dólares. También están los que vencen después de las elecciones, pero esos, por ahora, se los dejamos a los más temerarios.

👉Ya saben: la idea de estos reportes es que vayan adquiriendo conocimientos a medida que navegan con rumbo cierto las aguas del mercado.

🤙 Recuerden que pueden consultarme lo que quieran (sin miedo, sin vergüenza y sin compromiso de nada), que podemos organizar charlas individuales o con grupos de amigos o familiares y que me desempeño como inversor referente junto a un equipo de asesores que utiliza la plataforma de Inviu para operar con las mejores condiciones del mercado. ¡Estamos en contacto!